为民营企业培育插上资本翅膀 □ 董艳玲 民营经济是推动山东实施中国式现代化的生力军，也是山东实现经济高质量发展的关键力量。山东是民营经济大省。 2024年，全省私营经济主体总数将超过1400万户，占全省经济主体总数的98.9%。民营经济增加值将达到5.1万亿元，占GDP的比重达到51.7%，支撑山东经济发展的“半壁江山”。去年，山东实施的124个重大科技项目中，75%由民营企业主导。山东民营经济呈现良好发展态势。但与广东、江苏、浙江等民营经济强省相比，还存在不少不足和弱点。经济形势去年底召开的山东省委全省工作会议强调，要着力大力发展民营经济、培育做强企业主体。笔者认为，要充分发挥资本市场在山东培育壮大民营企业中的重要支撑作用。首先，资本市场要素贯穿于民营企业成长周期。中小民营企业要发展壮大，离不开科技强、资本强。企业成长周期的各个阶段，从最初的天使投资，到后来的风险投资，再到上市、募资扩股、并购重组，都离不开资本市场。诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格勒表示，几乎没有一家公司能够完全依靠自身优势成长为大公司。模拟。这些企业在发展到一定阶段就会动用资本的全部力量。借助资本市场，企业可以在较短的时间内快速成长，获得竞争优势。因此，资本市场是山东民营企业发展壮大的必然力量。其次，资本市场也是选拔和培育优质民营中小企业的重要机制。培育壮大民营企业，首先要选择有成长性的中小企业。在此过程中，市场经济制度将发挥重要的筛选作用。风险投资机构要想赚钱，必须对自己想要投资的公司进行全面考察，从几家公司中谨慎选择。企业要想上市，还必须经过严格的上市审核。它们都变成了屏幕培育壮大民营中小企业的选拔机制。第三，资本市场机制还为民营企业的长远发展构建了健康的管理机制。企业要发展，必须打好基础。随着企业的发展，企业将变得更大、更复杂。仅仅依靠企业家的随意决策和创业伙伴的自愿合作是不安全的。要构建界限清晰、各司其职、相互协调、相互制衡的现代法人治理结构。它不仅能够实现科学决策，也有利于保护各利益相关者的利益，对于获取外部资源、促进企业成长具有重要意义。在外部资本进入过程中，引入风险投资人、独立董事、规范三会（股东大会）丁、董事会、监事会）为现代企业的发展提供了基础设施。最后，资本市场也是民营企业加强科技赋能的重要力量。企业的成功离不开对研发的持续投入。通过市场经济制度引入外部资本，可以使企业投入更多的资金进行研发；也有利于为科技人才发挥作用提供更好的工作和生活条件，吸引优秀科技人才加盟；研发产出的增加可以在更有利的条件下吸引新的外部资本投资，实现技术强化和资本强化的良性循环。那么，现阶段如何更好地发挥资本市场在民营企业培育和发展中的重要作用我们省有什么惊喜吗？首先，要重视区域交易市场的资本纽带作用。山东有两个区域性股权交易市场，一个是齐鲁股权交易中心，一个是蓝海股权交易中心。区域性股权交易市场是民营中小企业进入资本市场的第一站，也是联系地方与全国各股权交易市场的纽带。因此，我们必须重视股权市场的作用，拓展股权市场的功能，充分发挥股权市场的连接点和中转站作用，把它作为民营企业家资本市场知识教育的中心、资本市场的培育中心、优质中小企业的交通中心。还可以此为基础开展广泛的国际合作，为境外企业提供专业服务。如企业上市和海外并购。总之，培育壮大民营中小企业，首先要培育壮大本地区的区域贸易市场。二是积极引进和培育不同类型的风险投资机构。近年来，由于广东、江浙、北京、上海等地企业“资本市场化”相对充分，优质中小企业的发现面临较多瓶颈。众多创投机构重点关注低调的山东企业。由于山东工业基础雄厚、门类齐全，在此基础上催生新技术企业的机会很多，吸引了创投机​​构的关注。此外，山东还发展了众多国有投资机构和私募股权投资机构。然而，还有很大的改进空间整体知名度、实力、活力、市场性。下一步，山东应进一步放宽创投机构限制，不限制投资领域和领域；推动国有机构与民间机构合作融合，向创投机构开放更多政府数据资源，促进创投机构成长壮大，更好服务民营企业培育发展。三是引导民营企业家更加积极利用资本市场促进企业发展。要破除资本市场的迷信，认为资本市场可以征服世界；还需要摆脱对资本市场的恐惧，人们认为资本市场正在劫持实体经济。资本市场是现代企业发展的必要工具。只要是用过p更准确地说，它是企业发展的重要推动力。此外，要认识到，不仅中小企业需要资本市场，大型企业仍然可以利用资本市场工具，通过并购实现技术升级和迭代，提高市场竞争力。山东企业家非常挑剔，需要了解资本知识，提高资本市场意识。在为科技插上翅膀的同时，也要为资本插上翅膀，让我们的增长更加高效，为山东经济高质量发展做出更多贡献。 （作者为山东财经大学中国经济研究中心教授、中泰证券-中泰高质量发展联合研究中心研究员）